Coup d’oeil sur les marchés

La croissance économique au Canada s’accélère
Statistique Canada a annoncé une forte accélération de la croissance économique au pays : le produit intérieur brut (PIB) d’ensemble annualisé a augmenté de 4,5 % au deuxième trimestre suivant un gain de 3,7 %, annualisé également, au premier trimestre. Ce résultat au deuxième trimestre est le plus solide depuis le troisième trimestre de 2011 (+5,7 %) et très supérieur aux prévisions d’une contraction de 3 % émises par la Banque du Canada en juillet. Ensemble, les rythmes de croissance au premier et au deuxième trimestre sont les meilleurs depuis 2002 (+6,1 % et +2,3 %, respectivement). Les plus récents résultats mensuels pourraient également indiquer que l’économie a vigoureusement entamé le troisième trimestre. De plus, le PIB selon les secteurs était en hausse de 0,3 % en juin, ce qui représentait un huitième mois consécutif de croissance. Ainsi, la croissance transannuelle se maintient à 4,3 %. La solidité de ce rapport confortera sans doute les attentes d’une autre hausse de 0,25 % des taux d’intérêt par la Banque du Canada d’ici la fin de 2017.

Le PIB des États-Unis est relevé
L’économie américaine a progressé au rythme annualisé de 3 % au deuxième trimestre. Selon le Bureau of
Economic Analysis, la révision à la hausse de la croissance du PIB au deuxième trimestre, initialement annoncée à 2,6 %, était principalement attribuable à des gains plus importants qu’initialement établis au chapitre de la consommation et des investissements en immobilisations non résidentielles. Ce 13e gain trimestriel de suite est le plus important depuis le premier trimestre de 2015. Les analystes croient toutefois que les retombées économiques de l’ouragan Harvey se manifesteront par un ralentissement de la croissance du PIB d’ensemble dans le rapport du troisième trimestre qui sera diffusé à la fin d’octobre.

Le taux de chômage en Allemagne établit un nouveau record à la baisse
L’Office fédéral des statistiques d’Allemagne a annoncé que le nombre de chômeurs en Allemagne s’établissait à 1,59 million en juillet. Il s’agissait donc d’une baisse d’environ 27 000 travailleurs sans emploi par rapport à juin. Ainsi, le taux de chômage désaisonnalisé était de 3,7 % en juillet, ce qui représente un record à la baisse depuis octobre 1980. En juillet, 42 000 emplois (après désaisonnalisation) ont été créés, soit un taux de croissance de 0,1 %. La vigueur du marché de l’emploi semble donc soutenir la croissance de cette économie la plus importante d’Europe à un moment particulièrement opportun sur le plan politique. Alors que les élections générales se tiendront dans moins de quatre semaines, la majorité des récentes données économiques se sont révélées positives.

Perspective à plus long terme
Après plusieurs années d’une expansion générale des ratios cours-bénéfices des actions, nous pensons que le rendement de cette catégorie d’actif ralentira quelque peu et sera de plus en plus étroitement lié au taux de croissance des bénéfices des sociétés. Alors que la volatilité boursière augmente pour s’établir au minimum à un niveau plus habituel, il importera de ne pas oublier que les placements en actions conviennent le mieux aux horizons de placement à long terme, et que la composition de votre portefeuille devrait correspondre à votre horizon de placement et à votre tolérance au risque. Bien que les revenus qu’ils offrent soient généralement peu élevés dans notre contexte actuel de faibles taux d’intérêt, les titres à revenu fixe constituent une solution efficace pour diversifier un portefeuille puisque c’est précisément lorsque les marchés boursiers sont en proie à un pessimisme extrême qu’ils ont tendance à offrir leurs meilleurs rendements. Aucune catégorie d’actif ne nous semble préférable actuellement, puisque leurs valorisations correspondent toutes à leur potentiel de rendement et aux risques qui y sont associés. Consultez votre conseiller professionnel pour assurer que votre portefeuille est optimisé et continue de répondre à vos besoins.

Source: Fonds CI
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