Source: Gestion mondiale d\u2019actifs CI<\/p>\n\n\n\n
Le mois d\u2019octobre a commenc\u00e9 sur une note positive pour les investisseurs en actions : l\u2019indice phare S&P 500 a atteint un sommet historique en d\u00e9but de mois, port\u00e9 une fois de plus par la dynamique du secteur technologique. Toutefois, \u00e0 la fin du mois, les r\u00e9percussions inflationnistes du regain de tensions g\u00e9opolitiques qui avait fait grimper les prix de l\u2019\u00e9nergie, conjugu\u00e9es aux pr\u00e9visions contrast\u00e9es de b\u00e9n\u00e9fices et de chiffre d\u2019affaires de certaines grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques, ont entra\u00een\u00e9 les principaux indices \u00e0 la baisse. Les actions de Meta, d\u2019Alphabet, d\u2019Amazon, de Nvidia et d\u2019Intel ont toutes recul\u00e9 en octobre. Les indices Nasdaq et S&P 500 ont termin\u00e9 le mois en baisse, tandis que le S&P\/TSX a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9. Les indices boursiers allemands et britanniques ont progress\u00e9, alors que les indices de r\u00e9f\u00e9rence asiatiques ont recul\u00e9. Du c\u00f4t\u00e9 des titres \u00e0 revenu fixe, les rendements obligataires mondiaux, qui avaient bondi en septembre, ont diminu\u00e9 en octobre, le repli vers les valeurs refuges ayant raviv\u00e9 la demande de titres d\u2019\u00c9tat. Au cours de la derni\u00e8re semaine du mois, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis, la Banque centrale europ\u00e9enne et la Banque du Japon ont toutes maintenu leurs taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que la Banque du Canada a relev\u00e9 son taux directeur d\u2019un quart de point.<\/p>\n\n\n\n
Sur l\u2019ensemble du mois, l\u2019indice compos\u00e9 S&P\/TSX a progress\u00e9 de 1,24 %, tandis que les indices S&P 500, Nasdaq, MSCI World et MSCI EAFE ont recul\u00e9, affichant des rendements respectifs de -0,89 %, de -5,28 %, de -0,76 % et de -0,45 %. Au Royaume-Uni, l\u2019indice FTSE 100 a gagn\u00e9 1,29 %, tandis qu\u2019en Allemagne, l\u2019indice DAX a progress\u00e9 de 2,46 %. En Asie, l\u2019indice japonais Nikkei 225 et l\u2019indice MSCI China ont recul\u00e9, affichant des rendements respectifs de -5,18 % et de -7,15 %. L\u2019indice des obligations universelles FTSE Canada a termin\u00e9 le mois en hausse de 1,48 %. L\u2019or a recul\u00e9 (-6,33 %), tandis que le p\u00e9trole Brent a bondi de 15,15 %.<\/p>\n\n\n\n
\u00c9v\u00e9nements du mois et publication de donn\u00e9es<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n Au Canada, Statistique Canada a indiqu\u00e9 que le PIB \u00e9tait rest\u00e9 essentiellement inchang\u00e9 en ao\u00fbt pour un deuxi\u00e8me mois cons\u00e9cutif, alors qu\u2019une l\u00e9g\u00e8re hausse de 0,2 % \u00e9tait attendue. Le commerce de gros a diminu\u00e9 de 1,4 %, la plupart des sous-secteurs ayant enregistr\u00e9 un recul. Les grossistes de v\u00e9hicules automobiles et de pi\u00e8ces automobiles ont enregistr\u00e9 leur premi\u00e8re baisse en sept mois, en raison de la diminution des importations et du ralentissement de la fabrication. Statistique Canada a mentionn\u00e9 une \u00ab interruption prolong\u00e9e des activit\u00e9s pendant l\u2019\u00e9t\u00e9 \u00e0 une importante usine de montage de v\u00e9hicules \u00bb pour expliquer le recul de 5,8 % de la fabrication.<\/p>\n\n\n\n Selon les premi\u00e8res estimations de Statistique Canada, le PIB aurait diminu\u00e9 de 0,1 % en septembre. Les estimations pr\u00e9liminaires de l\u2019organisme laissent toujours entrevoir une croissance annualis\u00e9e du PIB de 1,3 % au troisi\u00e8me trimestre, contre 3,3 % au deuxi\u00e8me trimestre (les donn\u00e9es officielles du troisi\u00e8me trimestre et de septembre seront publi\u00e9es en novembre). Ces donn\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es deux jours apr\u00e8s que la Banque du Canada (BdC) a relev\u00e9 son taux directeur d\u2019un quart de point pour le porter \u00e0 2,5 %, sa premi\u00e8re hausse en plus de trois ans. Toutefois, dans son Rapport sur la politique mon\u00e9taire publi\u00e9 le jour m\u00eame de cette hausse de taux, la BdC pr\u00e9voyait une croissance de 2 % au troisi\u00e8me trimestre, soit davantage que Statistique Canada. <\/p>\n\n\n\n Les ventes au d\u00e9tail ont contrast\u00e9 avec la faiblesse du PIB en ao\u00fbt : elles ont progress\u00e9 de 1,2 % au cours du mois pour atteindre 74,6 G$, soutenues par la hausse des ventes de voitures neuves. Les ventes ont augment\u00e9 dans les neuf sous-secteurs suivis par Statistique Canada. Les ventes au d\u00e9tail de base, qui excluent les ventes de carburant ainsi que celles des concessionnaires de v\u00e9hicules automobiles et de pi\u00e8ces automobiles, ont progress\u00e9 de 1,1 %. L\u2019organisme a indiqu\u00e9 que son estimation provisoire des ventes au d\u00e9tail de septembre faisait \u00e9tat d\u2019une hausse de 0,7 %, tout en rappelant, comme \u00e0 l\u2019habitude, que cette pr\u00e9vision pouvait \u00eatre r\u00e9vis\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n La hausse des prix de l\u2019essence a continu\u00e9 d\u2019alimenter l\u2019inflation globale, dont le taux annualis\u00e9 est pass\u00e9 de 3,0 % en ao\u00fbt \u00e0 3,1 %. Le taux de septembre \u00e9tait le plus \u00e9lev\u00e9 depuis le sommet de deux ans de 3,2 % atteint en mai, mais restait inf\u00e9rieur aux pr\u00e9visions de 3,2 %. La hausse des prix de l\u2019essence refl\u00e9tait la r\u00e9cente flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole provoqu\u00e9e par l\u2019intensification des tensions entre les \u00c9tats-Unis, Isra\u00ebl et l\u2019Iran. Sans l\u2019essence, l\u2019Indice des prix \u00e0 la consommation a augment\u00e9 de 2,2 % sur un an, soit moins qu\u2019en ao\u00fbt (2,4 %) et pr\u00e8s de la cible de 2 % de la BdC. <\/p>\n\n\n\n L\u2019\u00e9conomie a enregistr\u00e9 une perte nette de 68 300 emplois en septembre, et le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9, passant de 6,4 % \u00e0 6,5 %. Ces pertes inattendues ont suivi une diminution de 41 700 emplois en ao\u00fbt, selon Statistique Canada. Septembre \u00e9tait le premier mois complet de donn\u00e9es depuis l\u2019entr\u00e9e en vigueur des nouveaux tarifs douaniers am\u00e9ricains. Avec le recul de septembre, l\u2019\u00e9conomie a perdu 41 200 emplois depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, comparativement \u00e0 un gain de 211 300 pour la m\u00eame p\u00e9riode en 2025. Toutefois, certaines de ces pertes d\u2019emplois peuvent \u00eatre attribu\u00e9es au d\u00e9part \u00e0 la retraite de travailleurs \u00e2g\u00e9s qui ne sont pas imm\u00e9diatement remplac\u00e9s. L\u2019activit\u00e9 sur le march\u00e9 de l\u2019habitation a \u00e9t\u00e9 faible en septembre : la tendance sur six mois des mises en chantier n\u2019a pratiquement pas chang\u00e9, t\u00e9moignant d\u2019une faible dynamique sous-jacente. Les ventes de logements existants ont diminu\u00e9 de 2,3 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n\n\n\n Aux \u00c9tats-Unis, le PIB a progress\u00e9 \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 3,4 % au troisi\u00e8me trimestre, selon le d\u00e9partement du Commerce, soit sa croissance la plus rapide en un an. Ce r\u00e9sultat a d\u00e9pass\u00e9 les pr\u00e9visions de 3,1 % et fait suite \u00e0 une croissance de 2,2 % au deuxi\u00e8me trimestre. La croissance du troisi\u00e8me trimestre a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e par une forte hausse des investissements des entreprises dans le d\u00e9ploiement de l\u2019IA et par la vigueur des d\u00e9penses de consommation.<\/p>\n\n\n\n L\u2019estimation pr\u00e9liminaire de l\u2019indice global des directeurs des achats de S&P Global pour les \u00c9tats-Unis a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9, passant de 58,4 en septembre \u00e0 57,6 en octobre, mais est rest\u00e9e nettement en zone d\u2019expansion. Malgr\u00e9 ce recul, l\u2019indice signalait toujours la deuxi\u00e8me plus forte hausse de l\u2019activit\u00e9 depuis mars 2022. La croissance des nouvelles commandes a atteint son rythme le plus \u00e9lev\u00e9 en plus de quatre ans et demi, tandis que les ventes \u00e0 l\u2019exportation ont enregistr\u00e9 leur plus forte hausse depuis mai 2022.<\/p>\n\n\n\n Une mesure de la demande sous-jacente qui exclut les donn\u00e9es plus volatiles sur les d\u00e9penses publiques, les stocks et le commerce international a \u00e9galement progress\u00e9. Cette mesure, appel\u00e9e \u00ab ventes finales aux acheteurs priv\u00e9s int\u00e9rieurs \u00bb, a augment\u00e9 au rythme de 4,9 % au troisi\u00e8me trimestre, contre 4,6 % au deuxi\u00e8me trimestre. Il s\u2019agissait du rythme le plus rapide depuis le deuxi\u00e8me trimestre de 2021, lorsque l\u2019\u00e9conomie se remettait du choc initial de la pand\u00e9mie. Malgr\u00e9 la solide croissance du PIB au troisi\u00e8me trimestre, les employeurs n\u2019ont cr\u00e9\u00e9 que 29 000 emplois en septembre, un r\u00e9sultat bien inf\u00e9rieur aux attentes. Le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 4,2 % en septembre, contre 4,1 % en ao\u00fbt, d\u00e9passant l\u00e9g\u00e8rement les attentes du march\u00e9 de 4,1 %.<\/p>\n\n\n\n L\u2019inflation am\u00e9ricaine a augment\u00e9 en septembre : selon le Bureau of Economic Analysis, l\u2019indice des prix des d\u00e9penses personnelles de consommation (DPC), qui mesure les prix des biens et services pay\u00e9s par les consommateurs, a progress\u00e9 \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 3,6 % en septembre, contre 3,4 % en ao\u00fbt. La hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie a \u00e9t\u00e9 l\u2019un des principaux moteurs de cette acc\u00e9l\u00e9ration, \u00e0 laquelle les co\u00fbts du logement ont \u00e9galement contribu\u00e9. Les prix moyens de l\u2019essence et du diesel ont l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9 en octobre, mais restaient bien sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux d\u2019un an auparavant. Les prix hors alimentation et \u00e9nergie ont augment\u00e9 de 2,6 %, d\u00e9passant les pr\u00e9visions de 2,5 %.<\/p>\n\n\n\n Selon le Bureau of Labor Statistics, la croissance de la r\u00e9mun\u00e9ration horaire r\u00e9elle moyenne est inf\u00e9rieure \u00e0 l\u2019inflation depuis six mois cons\u00e9cutifs. L\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse \u00e0 la fin d\u2019octobre pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 48,0, contre une estimation pr\u00e9liminaire de 46,3, mais est rest\u00e9 \u00e0 son plus bas niveau en cinq mois. Environ 55 % des r\u00e9pondants ont d\u00e9clar\u00e9 que leur situation financi\u00e8re s\u2019\u00e9tait d\u00e9t\u00e9rior\u00e9e par rapport \u00e0 un an auparavant.<\/p>\n\n\n\n Dans la zone euro, la croissance du PIB a ralenti \u00e0 0,4 % au troisi\u00e8me trimestre, contre 0,6 % au deuxi\u00e8me trimestre, tout en d\u00e9passant les pr\u00e9visions de 0,2 %. Contre toute attente, l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise s\u2019est contract\u00e9e de 0,1 %. L\u2019\u00e9conomie allemande a progress\u00e9 de 0,2 %, celle de l\u2019Italie a stagn\u00e9 et celle de l\u2019Espagne a enregistr\u00e9 une croissance de 0,6 %.<\/p>\n\n\n\n Selon Eurostat, le taux d\u2019inflation annuel dans la zone euro a augment\u00e9 pour un troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif pour atteindre 3,8 % en septembre, contre 3,2 % en ao\u00fbt. Il s\u2019agissait de la plus forte hausse des prix depuis septembre 2023, mais elle \u00e9tait conforme aux attentes. Les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie ont largement contribu\u00e9 \u00e0 cette hausse. L\u2019inflation a augment\u00e9 dans les principales \u00e9conomies de l\u2019UE : elle est pass\u00e9e de 2,9 % \u00e0 3,3 % en Allemagne, de 2,6 % \u00e0 3,4 % en France, de 3,2 % \u00e0 4,2 % en Italie, de 4,6 % \u00e0 5 % en Espagne et de 2,8 % \u00e0 3 % aux Pays-Bas. L\u2019\u00e9nergie et les services li\u00e9s aux voyages ont enregistr\u00e9 les plus fortes hausses de prix. Le taux annuel d\u2019inflation sous-jacente, qui exclut l\u2019\u00e9nergie, l\u2019alimentation, l\u2019alcool et le tabac, est pass\u00e9 de 2,4 % \u00e0 2,5 %.<\/p>\n\n\n\n Au Royaume-Uni, le PIB a progress\u00e9 de 0,1 % en ao\u00fbt, apr\u00e8s une croissance de 0,4 % en juillet, soutenu par le secteur de la fabrication. Les donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail ont t\u00e9moign\u00e9 d\u2019une r\u00e9silience persistante, avec la cr\u00e9ation de 13 000 emplois en septembre. Le taux de ch\u00f4mage est pass\u00e9 de 4,9 % \u00e0 4,7 %. Le taux d\u2019inflation annualis\u00e9 est pass\u00e9 de 3,1 % \u00e0 3,5 %, principalement sous l\u2019effet de la hausse des prix des carburants.<\/p>\n\n\n\n Au Japon, le taux annuel d\u2019inflation sous-jacente \u00e0 Tokyo a d\u00e9pass\u00e9 la cible de 2 % de la banque centrale en octobre, t\u00e9moignant de pressions croissantes sur les prix. L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation sous-jacent de Tokyo, qui comprend les carburants mais exclut les aliments frais, a augment\u00e9 de 2,6 % en octobre, conform\u00e9ment aux attentes, apr\u00e8s une hausse de 2,7 % en septembre. Dans ses perspectives trimestrielles, la Banque du Japon a maintenu sa pr\u00e9vision d\u2019inflation \u00e0 2,5 % pour l\u2019exercice 2026, mais a relev\u00e9 sa projection de croissance \u00e9conomique de 0,6 % \u00e0 0,7 %<\/p>\n\n\n\n En Chine, l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique a continu\u00e9 d\u2019\u00eatre port\u00e9e par la vigueur de la demande ext\u00e9rieure, particuli\u00e8rement dans le secteur technologique. Les exportations ont augment\u00e9 de 36,3 % sur un an en septembre, propuls\u00e9es par un bond de 64 % des livraisons de produits de haute technologie, tandis que les importations se sont \u00e9galement renforc\u00e9es. Le taux d\u2019inflation des prix \u00e0 la production est pass\u00e9 de 3,8 % \u00e0 5,0 %, tandis que celui des prix \u00e0 la consommation a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 pour atteindre 0,9 %. Ces donn\u00e9es indiquent que les exportations continuent de soutenir l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie face \u00e0 une demande int\u00e9rieure beaucoup plus mod\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n \u00c0 quoi faut-il s\u2019attendre maintenant?<\/strong> <\/p>\n\n\n\n Les r\u00e9sultats des \u00e9lections am\u00e9ricaines de mi-mandat seront suivis de pr\u00e8s dans le monde entier afin de d\u00e9celer d\u2019\u00e9ventuels changements d\u2019orientation politique. Pour le Canada, le dossier commercial reste primordial. \u00c0 la veille du scrutin, Carney et Trump ont tous deux \u00e9voqu\u00e9 en termes positifs, quoique vagues, les progr\u00e8s vers une entente. Pour les \u00e9lecteurs am\u00e9ricains, l\u2019abordabilit\u00e9 a constitu\u00e9 un enjeu majeur : les prix de l\u2019essence ont augment\u00e9 de 45 % par rapport \u00e0 leur niveau juste avant l\u2019attaque des \u00c9tats-Unis et d\u2019Isra\u00ebl contre l\u2019Iran, et ceux du diesel sont sup\u00e9rieurs de 71 %. Le d\u00e9ploiement de l\u2019IA, qui a soutenu une grande partie de la croissance \u00e9conomique am\u00e9ricaine, est aussi devenu un sujet de controverse \u00e9lectorale dans les \u00c9tats o\u00f9 d\u2019immenses centres de donn\u00e9es sont en construction ou \u00e0 l\u2019\u00e9tat de projet. Le mouvement de vente de certaines grandes valeurs technologiques \u00e0 la fin d\u2019octobre a fait ressurgir les inqui\u00e9tudes des investisseurs concernant les sommes colossales consacr\u00e9es au d\u00e9ploiement de l\u2019IA, en grande partie financ\u00e9es par emprunt, ainsi que la viabilit\u00e9 des avenues permettant d\u2019atteindre une rentabilit\u00e9 durable tout en supportant un tel endettement. Toutefois, parmi les 60 % des soci\u00e9t\u00e9s de l\u2019indice S&P 500 qui ont publi\u00e9 leurs r\u00e9sultats du troisi\u00e8me trimestre \u00e0 ce jour, 82 % ont annonc\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice par action sup\u00e9rieur aux attentes et 70 %, un chiffre d\u2019affaires sup\u00e9rieur aux pr\u00e9visions. Les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s jouent un r\u00f4le fondamental dans l\u2019\u00e9volution des cours boursiers au fil du temps et, pour l\u2019instant, ils restent tr\u00e8s solides aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Remarque: Tous les rendements d\u2019indices sont exprim\u00e9s en dollars canadiens.<\/p>\n\n\n\n Les informations contenues dans cette lettre proviennent de diverses sources, notamment de Gestion mondiale actifs CI, du Bureau of Labor Statistics des \u00c9tats-Unis, du Wall Street Journal, du Financial Times, de Reuters, de CTV News, du New York Times, de BNNBloomberg, du Global and Mail et du Toronto Star \u00e0 diverses dates. Ce document est fourni \u00e0 titre indicatif seulement et les informations incluses pourraient changer sans avis. Tous les efforts ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9ploy\u00e9s pour compiler ce mat\u00e9riel \u00e0 partir de sources fiables, et des mesures raisonnables ont \u00e9t\u00e9 prises pour en assurer l\u2019exactitude. Les conditions du march\u00e9 pourraient varier et donc influer sur les renseignements contenus dans le pr\u00e9sent document. Avant de prendre une d\u00e9cision sur l\u2019un des points mentionn\u00e9s ci-dessus, je vous invite \u00e0 communiquer avec moi pour obtenir des conseils financiers qui tiennent compte de votre situation personnelle. Certains \u00e9nonc\u00e9s contenus dans le pr\u00e9sent document sont fond\u00e9s enti\u00e8rement ou en partie sur de l\u2019information fournie par des tiers ; Gestion mondiale d\u2019actifs CI a pris des mesures raisonnables afin de s\u2019assurer qu\u2019ils sont exacts. Les conditions du march\u00e9 pourraient varier et donc influer sur les renseignements contenus dans le pr\u00e9sent document.<\/em><\/p>\n\n\n\n Source: Gestion mondiale d\u2019actifs CI Le mois d\u2019octobre a commenc\u00e9 sur une note positive pour…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2505,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[324],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2765"}],"collection":[{"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2765"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2765\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2772,"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2765\/revisions\/2772"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2505"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2765"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2765"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/twmg.net\/wealth\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2765"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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