Kristina HooperStrat\u00e8ge des march\u00e9s mondiaux, Invesco Ltd.<\/p>\n\n\n\n
La semaine derni\u00e8re s\u2019est termin\u00e9e sur une mauvaise note. Le taux des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans est pass\u00e9 de 2,695 % \u00e0 2,852 % en seulement cinq jours,1<\/sup> montant en fl\u00e8che apr\u00e8s la parution du rapport sur le march\u00e9 de l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis pour le mois de janvier. Non seulement les taux \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale ont augment\u00e9, mais cela a entra\u00een\u00e9 le plus gros repli des actions am\u00e9ricaines en pr\u00e8s de deux ans, lequel s\u2019est ensuite propag\u00e9 \u00e0 l\u2019Europe et \u00e0 l\u2019Asie, exer\u00e7ant des pressions \u00e0 la baisse sur les actions de ces r\u00e9gions. Au moment de r\u00e9diger ce blogue, les contrats \u00e0 terme laissent pr\u00e9sager que ce repli va se poursuivre aujourd\u2019hui.<\/p>\n\n\n\n Les \u00e9v\u00e9nements des derniers jours nous ont donn\u00e9 un avant-go\u00fbt des risques dont j\u2019ai d\u00e9j\u00e0 parl\u00e9 dans mes blogues pr\u00e9c\u00e9dents. L\u2019un de ces risques est que les \u00e9valuations des actions am\u00e9ricaines sont tellement exag\u00e9r\u00e9es qu\u2019elles \u00ab refl\u00e8tent un sc\u00e9nario parfait \u00bb, ce qui les rend plus vuln\u00e9rables \u00e0 un repli d\u00e8s qu\u2019un signe n\u00e9gatif se pointe \u00e0 l\u2019horizon. Un autre risque est le potentiel de perturbation de la politique mon\u00e9taire, tandis que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) tente graduellement de la normaliser. Les march\u00e9s ont apparemment fait fi du potentiel de resserrement plus muscl\u00e9 de la Fed si des signes de hausse du taux d\u2019inflation faisaient surface. Un signe de taille \u2013 une croissance des salaires beaucoup plus forte \u2013 s\u2019est manifest\u00e9 dans le rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis de la semaine derni\u00e8re, et maintenant les march\u00e9s se d\u00e9m\u00e8nent pour composer avec les retomb\u00e9es de ce ph\u00e9nom\u00e8ne.<\/p>\n\n\n\n Les manchettes des journaux laissent entendre que la panique s\u2019est install\u00e9e. Apr\u00e8s tout, l\u2019indice Dow Jones des valeurs industrielles a recul\u00e9 de 4,1<\/strong> % la semaine derni\u00e8re et le taux des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans a atteint un nouveau sommet en pr\u00e8s de quatre ans.2<\/sup> Qui plus est, la Deutsche Bank a \u00e9mis une mise en garde voulant que les diverses cat\u00e9gories d\u2019actif sont \u00e9troitement corr\u00e9l\u00e9es, ce qui pose un \u00e9norme risque de \u00ab contagion des actifs \u00bb, si bien qu\u2019une dislocation ou un repli pourrait causer une r\u00e9action en cha\u00eene significative.<\/p>\n\n\n\n En r\u00e9sum\u00e9, je crois que cette conjoncture plus volatile et tumultueuse va se poursuivre, mais les actions ne subiront peut-\u00eatre pas seulement de la volatilit\u00e9 \u00e0 la baisse, je pr\u00e9vois aussi de la volatilit\u00e9 \u00e0 la hausse. De plus, nous pouvons nous attendre \u00e0 une plus forte volatilit\u00e9 pas seulement des actions, mais aussi des titres \u00e0 revenu fixe. Enfin, la mise en garde de la Deutsche Bank quant \u00e0 la possibilit\u00e9 d\u2019une \u00ab contagion des actifs \u00bb ne doit pas \u00eatre prise \u00e0 la l\u00e9g\u00e8re. Les march\u00e9s mondiaux sont \u00e9troitement interconnect\u00e9s et il ne serait pas \u00e9tonnant de voir les replis de certains actifs ou r\u00e9gions en infecter d\u2019autres.<\/p>\n\n\n\n Nous devons aussi reconna\u00eetre que la r\u00e9action exag\u00e9r\u00e9e aux signes d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis pourrait se reproduire cette ann\u00e9e; cela fait partie de la p\u00e9riode de hausses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat que nous traversons actuellement. Elle pourrait aussi survenir ailleurs. Il faut savoir que la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) a commenc\u00e9 \u00e0 normaliser sa politique mon\u00e9taire en diminuant progressivement ses achats d\u2019actifs. L\u2019hypoth\u00e8se des march\u00e9s est que la normalisation de la BCE sera tr\u00e8s graduelle parce que l\u2019inflation est tellement basse, \u00e0 l\u2019instar de l\u2019hypoth\u00e8se faite \u00e0 propos de la Fed. M\u00eame s\u2019il est probable que l\u2019inflation en Europe demeure faible et que la normalisation soit tr\u00e8s graduelle, cette situation est appel\u00e9e \u00e0 changer, comme cela semble \u00eatre le cas aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n Nous devons surveiller ces risques, mais nous ne devons pas les laisser nous \u00e9loigner des march\u00e9s. Rappelons-nous des principes cl\u00e9s des placements \u00e0 long terme :<\/p>\n\n\n\n Source: Invesco Canada Les renseignements fournis aux pr\u00e9sentes le sont \u00e0 titre indicatif seulement et ne doivent en aucun cas \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9s comme des conseils en mati\u00e8re de placement personnel, de fiscalit\u00e9 ou de planification successorale ni \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme convenant sp\u00e9cifiquement aux objectifs de placement, \u00e0 la situation financi\u00e8re ou aux besoins particuliers de qui que ce soit. Nous vous recommandons de consulter votre conseiller financier ou votre fiscaliste avant de prendre des mesures en lien avec l\u2019information contenue dans les pr\u00e9sentes. Les renseignements et points de vue figurant aux pr\u00e9sentes proviennent de sources que nous jugeons fiables, mais nous ne pouvons fournir aucune garantie quant \u00e0 leur exactitude et \u00e0 leur exhaustivit\u00e9. Nous nous e\u001cor\u00e7ons de mettre ces renseignements \u00e0 jour de temps \u00e0 autre, au besoin, mais cette information, y compris celle fournie par de tierces parties, peut changer sans pr\u00e9avis. TWMG Inc. d\u00e9cline toute responsabilit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9gard des pertes ou dommages pouvant d\u00e9couler de l\u2019utilisation des renseignements contenus dans les pr\u00e9sentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Kristina HooperStrat\u00e8ge des march\u00e9s mondiaux, Invesco Ltd. 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Avant que les investisseurs ne commencent \u00e0 s\u2019inqui\u00e9ter, je crois qu\u2019il faut mettre les choses en perspective :<\/h4>\n\n\n\n
Ne pas paniquer et se pr\u00e9parer en cons\u00e9quence<\/h4>\n\n\n\n
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